网新社斟酌所：中金公司近期发布研报，受益于车型周期走强以及 " 出海 " 业务提速，赐与长城汽车"买入"评级，认识价 22.5 港元kaiyun网站，较现价涨幅 60%。

说到长城汽车，许多东说念主脑海里会坐窝清楚出哈弗 SUV 的身影。没错，这家以皮卡起家、靠 SUV 发展壮大的中国车企，如今正开启一段愈加海潮壮阔的世界征途。跟着中国汽车工业崛起，长城汽车的国际化顺次愈发坚贞，但这条"出海"路上，机遇与风波并存。

打开长城汽车的财报，不错看到其国外业务已成为公司伏击的增长引擎。2025 年，其国外售量打破 50 万台，同比增长向上 12%，国外收入孝顺已占到公司总收入的 40%，比拟 2023 年普及了 10 个百分点。浙商证券预测，改日国外收入将进一步普及。更值得珍惜的是，国外市集的毛利率高达 18.8%，致使略高于国内水平，这标明长城汽车的世界化计策不单是是追求界限延迟，更是价值普及。

现在长城汽车正加快"出海"，现在俄罗斯为长城最大的出口地（2024 年占国外收入 50%），现在长城正打算膺惩拉丁好意思洲的墨西哥、阿根廷及智利，及哄骗泰国工场 ( 产能 8 万辆 ) 涉及东盟 / 亚洲市集。这亦应有助於部分缓解俄罗斯市集增长放缓的影响。

同期，长城汽车已在 170 多个国度和地区竖立向上 1300 家销售网点，通过数字化营销和处事体系优化，将优质处事体验褪色用户全人命周期。公司端庄的财务状态和鸠合的股权结构（董事长魏建军通过保定立异长城资管合手股近 60%）也为计策引申提供了相识基础。

关系词，长城汽车的世界征途并非一帆风顺。一方面，国内市集的竞争日益尖锐化，2025 年第三季度公司营收增速已从 2023 年的 26% 放缓至 8%，国内市集承压明显。另一方面，国外市集虽出路精深，短期却靠近挑战：俄罗斯报废税政策和返税期延长影响了该伏击市集的增速（俄罗斯占长城汽车总营收约 10%）；同期，加快国外渠说念开采带来的销售用度及税率上升，短期内也在侵蚀公司利润。

尽管如斯，中金公司，对长城汽车的弥远出路仍合手相对的乐不雅格调。奉陪长城汽车家具矩阵进一步完善，以及世界营销汇聚的参加运营，将进一步改善公司营收结构，摊薄本钱并改善盈利水平。最新认识价 22.5 港币，潜在涨幅 60%。

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