1月9日晚间，深交所官网暴露，深交所上市委定于1月16日召开2026年第2次上市审核委员会审议会议，审核天海汽车电子集团股份有限公司（以下简称“天海电子”）首发事项。公司早在2017年7月就运行了IPO蛊卦条约，从签署蛊卦条约到本年上会，历时八年多。

　　上会稿暴露，天海电子主要从事汽车线束、汽车盛开器、汽车电子等汽车零部件家具的研发、出产和销售，为“中国汽车零部件电机(盛开器)龙头企业”“中国汽车电子电器电机行业领军企业”，在中国汽车线束行业的商场份额为8.45%，在汽车盛开器行业的商场份额为3.52%。客户资源方面，公司已投入奇瑞汽车、上汽集团、吉祥汽车、长安汽车、理念念汽车、蔚来、小鹏等主流车企供应链，并与通用汽车等国外巨头拓荒相助。

　　天海电子的事迹证及时敷陈期内颇为拉风。2022年至2024年，公司贸易收入从82.15亿元增长至125.23亿元，年均复合增长率达23.47%；归母净利润从4.02亿元增至6.14亿元。2025年上半年，公司营收达65.57亿元，净利润3.15亿元，连续增长态势。

　　敷陈期内，公司主贸易务毛利率差异为15.94%、15.20%、14.59%和13.93%，呈逐年下落趋势。2025年上半年，毛利率已降至13.93%。公司测算暴露，若主要原材料铜价上升10%，主贸易务毛利率将下落约1.65-1.68个百分点。

　　原材料资本压力尤为寥落。公司平直材料资本占主贸易务资本比例高达78%，其中含铜物料采购额占比超40%。敷陈期内，长江有色金属网1#电解铜价钱从59.85元/千克上升至68.78元/千克，涨幅达14.9%。尽管公司与主要客户商定了铜价联动机制，但2025年上半年铜补收入仅为3532万元，较2022年的7953万元缩水过半。

　　敷陈期各期末，公司应收账款账面价值差异为31.62亿元、45.54亿元、50.02亿元和52.01亿元，占金钱总和比例约40%。适度2025年敷陈期末，过时应收账款占比达6.70%。公司坦言，比年车企谋划风险事件频发，已对合众新动力、广汽菲亚特克莱斯勒等客户的应收账款计提减值亏损。

　　敷陈期各期末，存货账面价值从14.27亿元增至17.10亿元，存货跌价准备计提比例从6.49%上升至8.60%。受汽车行业竞争加重影响，部分客户车型销量不足预期，导致相干存货存在跌价风险。

　　敷陈期内，公司劳务外包的各期采购金额差异为 57,620.01 万元、73,957.52万元、65,805.42 万元和 36,556.22 万元，占贸易资本的比例差异为 8.38%、7.59%、6.17%和 6.51%。为了搪塞旺季公司产能不足，提升产能调度与出产组织的纯真性，公司接受劳务外包面容，将部分业务交由劳务外包公司完成kaiyun网站，可能出现劳务外包方与公司就相助事项产生不对而提前隔绝合同，约略由于劳务外包方的劳务组织出现问题而影响公司的出产程度。以上身分均将对公司短期内的出产谋划带来不利影响。